灵悦法务|德国中小企业的账目报告——投资者重点关注的内容

投资者在交易中面临诸多挑战。如果投资者的目标公司是德国中小企业，通常会关注其年度财务报表。德国会计与国际会计准则（国际财务报告准则 – IFRS）有很大不同，作为尽职调查一部分的年度财务报表的评估和解释也相应不同。

为了避免信息的不对等，特别是在随着时间的推移和公司之间的比较以及因此可能导致不准确的购买价格的情况下，潜在买家通常会寻找专家来分析其财务信息。

《德国商法典》 和 《国际财务报告准则》的主要区别在于年度财务报表的目标和功能。

虽然根据 《德国商法典》 的年度财务报表侧重于保护债权人和文件，用于衡量分配，并在一定程度上对税收的确定起决定性作用，而《国际财务报告准则》的主要目的是向投资者和债权人传达与决策有关的信息。即使《德国商法典》已经被反复改革--最近一次是由 《会计指令实施法》（BilRUG）从2016年1月1日起生效--这些基本目标仍然没有改变。

德国中小企业会计行为的特点

由于年度财务报表项目与税收评估的相关性，尤其是中小企业（SMEs）经常以税收优化为目的编制其资产负债表。商法规定的自由裁量权经常被用于这一目的，同时考虑到税收方面。

根据《德国商法典》编制年度财务报表的特点

根据成本导向型总成本法来说，损益表（P&L）中的项目结构在德国是非常重要的，通常使外国投资者难以根据国际惯例正常分析成本导向型的销售成本法。这时，德国本土顾问在口译或调和方面的支持显得尤为重要。

此外，《德国商法典》对销售收入的定义与国际财务报告准则不同：根据《国际财务报告准则》，这只包括销售和出租或租赁公司日常业务活动中典型的产品和货物以及公司日常业务活动中典型的服务的收入。根据《德国商法典》的说法，产品和服务的所有收入都包括在内，无论它与公司的日常业务活动有什么关系——例如行政收费、食堂服务或废品销售的收入。这种差异导致了相应费用的不同报告，只要与销售收入有关系，就在材料成本下报告，或者在其他方面，例如在其他业务费用下报告。这对于分析支出结构，特别是非经营性支出的计提，可以说是非常重要的。

租赁早已成为中小企业的一种融资形式。虽然承租人现在必须根据《国际财务报告准则》说明使用租赁物的权利，但《德国商法典》下的租赁可以通过相应设计的租赁合同（出租人的受益所有权）在资产负债表外列报。根据 《德国商法典》 的分析，融资替代租赁只能在年度财务报表中披露，并且通常必须调整损益表的关键绩效指标（特别是 EBITDA 和 EBIT）。

与国际惯例不同，德国大多的公司养老金通常不会再保险或外包给另一家公司，这给外国投资者带来了特殊的民事、破产和税法问题。此外，养老金义务的会计估值也有很大不同，例如，由于在商业和税收法律下适用不同的利率，而且与国际财务报告准则下的估值相比，也有很大不同。

*EBITDA：在扣除利息、税款、折旧、摊销费用前的收益。

*EBIT：息税前利润

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